美國窮兵黷武

「美國升息時間剩下很少了——要利用這段時間把全世界的資金回流美國。聯邦政府沒有多少錢：整個社會都被強制性支出綁住，支出幾乎都是借來的，可自由支出更少。利息支出就佔 12.1%——每 8 塊錢：1 塊付利息、5 塊付強制性支出、2 塊是自由支出（還要含國防）。壓力大，就會偷、會搶。富人要收存量稅，不是增量稅。我們：美國收縮，中國收縮；美國放鬆，中國放鬆——看誰撐到最後一刻。大周期美國破產（20、30、40 年），短期美國割韭菜（就破產了）。」

這篇的骨架是美國聯邦預算的解剖：8 元的比喻精準——強制性支出（社保、醫療、退伍年金：法定義務，砍不得）約 5 元；國債利息約 1 元且隨利率與債務滚存自動膨胀（利率每高一年，下一年的 1 元變 1.2 元）； discretionary（國防＋教育＋基建＋一切）只剩 2 元——政府的「意志」只能花在四分之一的帳單上，其餘是自動駕駛的義務。「支出幾乎都是借來的」：赤字常态化的時代，聯邦政府的每一筆自由支出都由發債支撑——於是「升息的窗口」成為財政的戰略資源：高利率＋強美元的每一季，都是全球資金被吸入美債的窗口（外國持有的美債規模就是回流的沉澱）——「利用這段時間」的動機論由此而来：即使非刻意，結構的結果等同收割。

「存量稅 vs 增量稅」的辯論直指要害：所得稅（增量）抽不動舊財富（富豪的帳面資產不斷膨脹，實現所得極少）——房地产稅、遺產稅、財富稅（存量）才是對準資產階級的工具，也是政治上最不可能通過的工具。「看誰撐到最後」則是冷戰 2.0 的耐心經濟學：兩強比的不是誰更强，是谁的債務與社會先崩——歷史的賠率，往往偏愛能忍痛出清的那一方。