美元突破105.5
本篇筆記
正式大型的頭尖底就要完成，牛市就要展開
美國外部缺美元，很多銀行都有指標在定存美元了
帶「預測」標記的這篇：「美元突破 105.5——正式大型的頭肩底就要完成，牛市就要展開。美國外部缺美元，很多銀行都有指標在定存美元。」兩句話，一個技術型態、一個資金面證據，互為表裡。
頭肩底（inverse head and shoulders）是技術分析的經典反轉型態：下跌趨勢的末端，價格三次探底（左肩、頭、右肩——中間最深），頸線（兩次反彈高點的連線）的放量突破確認反轉——105.5 的位置正是美元指數的頸線：突破即確立「大型底部結構完成」，量度的目標區（頭部到頸線的垂直距離投影）指向更高。「美國外部缺美元」的基本面對應：離岸美元市場（美國以外的美元信貸與負債，規模以十兆計）的緊缩——矽谷銀行事件後，全球銀行與基金對美元流動性的需求上升（防范尾部風險），FRA-OIS 利差與貨幣市場的美元互換基差都在報價「美元荒」；「很多銀行有指標在定存美元」是台灣端的微觀證據——本地銀行的美元定存額度與利率的競爭，反映零售端資金也在追逐美元。
技術面與資金面的共振是這個預測的結構：型態的突破若無資金面的支撑，常是假突破；型態與「美元荒」的實體證據同步，可靠度升级——事後的走勢（美元在 2023 下半年續創波段高點）驗證了這個頭肩底。圖表是資金行為的足跡——型態的背後，永遠是流動性的物理學。
利率主題導讀
利率是現代金融體系的地心引力，所有資產的定價都離不開它。當央行升息，借貸成本上升，房貸、企業融資與股市估值同步承壓；當央行降息，資金成本下降，風險性資產往往迎來推升的動能。
在國際市場中，利率觀察有三條主線：其一是美國聯準會（Fed）的政策路徑，聯邦資金利率與點陣圖牽動全球資金流向；其二是匯率，美元、日圓、人民幣與台幣之間的利差與升貶，決定了套息交易（Carry Trade）的方向；其三是長天期公債殖利率，它反映市場對通膨與財政的長期預期。
閱讀本站利率主題的筆記時，可以特別留意幾個關鍵詞：政策利率、殖利率曲線、實質利率、利差交易與匯率干預。這些概念彼此連動——例如日圓升值常伴隨套息交易平倉，而人民幣的在岸（CNY）與離岸（CNH）價差，則透露央行的政策態度。建立利率框架，是理解所有金融市場的第一步。