中國商品市場，第二季末，第三季初進入低點

「中國商品市場——第二季末、第三季初進入低點。」與同日的股市筆記（id 12）同構，這篇的獨立價值在「商品」的季節性與庫存結構。

中國商品市場（黑色系、化工、有色）的日曆有清晰的生理時鐘：第一季的「開工潮」（春節後的復工拉貨，二月至三月）是一年中最强的需求脈衝；第二季進入梅雨與高溫前的過渡（工地施工的季節性放緩）；第三季的盛夏（七至八月）是傳統淡季（高温停工、南方汛期）——需求端的季節性谷底，疊加庫存週期的位置（上半年累庫後的去化段落），價格的季節性低點常落在「第二季末至第三季初」。統計的機制之外，還有一層政策的日曆：上半年的经济數據定調後，七月政治局會議是政策調整的窗口——若上半年疲弱，刺激的预期在淡季尾聲發酵——商品的低點因此常與「政策预期的起點」重疊（市場搶跑政策的季節）。

交易這個日曆的紀律：季節性是機率的集中，不是確定的座標——它提供的是「低點的搜索區間」，入場的確認仍需量價與政策的觸發（淡季的庫存去化速度、政策會議的具體措辭）。季節性最好的用法是擇時的背景板：知道自己在一年中的哪個位置，比预测下个月的價格更實際。