貨幣財政
雙緊縮 1929 「雙緊縮，1929」——筆記用四個字點出總體經濟裡最危險的政策組合，並直接聯結到史上最著名的災難案例。 1929 年崩盤後的美國，恰好把兩個緊縮同時推到極端：貨幣端，聯準會為了捍衛金本位與抑制投機，反而…
全球股市低點的終結
台幣狂升 配合 韓國 + 澳洲股市 帶著「預測」標記的這篇，筆記給出的底部確認組合是：「台幣狂升，配合韓國＋澳洲股市。」——用三個外部訊號互相印證全球風險偏好的反轉。 這個組合的邏輯結構：台幣與韓元是全球資金風險偏好的高…
財政當前
貨幣政策往後 「財政當前，貨幣政策往後」——筆記用八個字排出政策工具的接力順位：刺激經濟的主角，從央行換成政府。 貨幣政策的邊界近年清晰地暴露：利率降到零附近後，進一步寬鬆的效果遞減（資金停在銀行體系空轉、推升資產價格而…
再次 美元貶值
才會導致其他貨幣的升值，其他貨幣的升值，為阻擋本幣升值會購買美元，進而產生買進美債的需求，買進美債的需求才會導致利率走低 美國改革成功，這條路會走的很慢 美國改革失敗，會貶的很兇 快慢未來四年觀察 這篇筆記把美元貶值的完…
今天
必看 標題只有「今天」兩個字、註記「必看」——這類筆記的價值不在標題，而在「每天必看」這個動作本身的紀律：每天花十分鐘，用固定的清單掃描世界。 一份夠用的每日清單不必複雜，五個欄位就夠：匯率（美元指數、台幣、日圓、人民幣…
中國政府
大量加槓桿 國進民退 筆記對中國政策組合的概括是八個字：「大量加槓桿，國進民退。」 加槓桿的主體是中央政府。中國的債務結構有個特色：中央政府債務佔 GDP 的比重長年偏低（相較美日動輒百分之百以上），真正沉重的是地方政府…
台幣狂升
代表最壞的情啎要過去，股市最低點 待解釋 筆記的判讀是：「台幣狂升，代表最壞的情況要過去，股市最低點。」——把匯率的極端行情讀成景氣循環的反轉訊號。 這個邏輯的機制：台幣的升值力量主要來自三處——貿易順差的結匯（出口商把…
台灣房地產
2017年的價格 握旋談判的標準 2014年的價格 各憑本事 筆記用兩個年份定義台灣房價的壓力情景：「2017 年的價格，握旋（貿易）談判的標準；2014 年的價格，各憑本事。」——把房價的支撐位與談判情境掛鉤。 這兩個…
美國價格幻覺
2/3 「美國價格幻覺」加上「2/3」的標記——這是一個系列的主題：美國人對物價的感知，與官方物價的現實之間，存在系統性的落差。 幻覺的第一層是基期效應：通膨率是相對去年的變化，當通膨從 9% 降到 3%，物價並沒有下跌…
大陸m1
跟m2 交差就泡沫高點 筆記的指標用法一句话說完：「M1 跟 M2 交叉，就（是）泡沫高點。」——用貨幣結構的變化為中國的資產泡沫定時。 M1 與 M2 的差別在「活」：M1 是隨時可支付的活錢（現金＋活期存款），M2 …
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