美國三座大山
住宅 教育 醫療 「住宅、教育、醫療」——筆記稱之為美國的三座大山，也就是壓在家戶帳本上漲最快、最無法逃避的三項支出。 這三個部門有共同的結構特徵：需求剛性（不能不買）、供給受限（住宅的土地管制、醫療的執照與審批、教育的…
美國
通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由 掛在股市分類下的這篇，筆記的判斷是：「通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由。」 通縮（deflation）在股市語言裡是估值的天敵。它的殺傷機制有三層：第一，物價普遍下跌讓企…
緊縮
政府赤字減少，逆差就減少 通縮，餅就那麼大 會造成最大的問題 1月份又要再回來了 筆記的邏輯鏈是：「政府赤字減少，逆差就減少；通縮，餅就那麼大，會造成最大的問題。1 月份又要再回來了。」 這段話背後是總體經濟的部門平衡恆…
終於又說了
長期實體黃金還是要抱 銀可能 「終於又說了」——這個標題帶著等待許久的口吻，重申的核心建議是：「長期實體黃金還是要抱，銀可能。」 「實體」兩個字是這類建議的靈魂。持有實體黃金與持有黃金 ETF、期貨或銀行帳面的黃金存摺，…
這場貿易戰
英國是上限 台灣是下限 筆記用兩個標竿定位所有經濟體在貿易戰中的結局區間：「英國是上限，台灣是下限。」 英國的樣板意義：2025 年 5 月美英率先達成貿易協議，但內容顯示了「好朋友的上限」——10% 的基準關稅照收，只…
巴菲特
長期等待 比 長期持有 更重要 筆記提煉的心法只有一句：「長期等待，比長期持有，更重要。」 這句話的背景是巴菲特晚年的實際行動：波克夏的現金儲備在 2024-25 年攀上歷史高點，超過三千億美元——在美股屢創新高的同時，…
美國的問題
出口 生產力 關稅是進口 筆記的三行結構像一道數學題的檢查：「出口、生產力、關稅是進口。」——點出政策目標與政策工具之間的根本錯置。 拆開來讀：美國想要的（出口增加、生產力提升）與它實際做的（加徵關稅）指向相反的方向。關…
降息
5,6,7 月降息，良性 9,10,12 月降息，排毒 利率分類下的這篇，筆記給的是一個時間判讀框架：「5、6、7 月降息，良性；9、10、12 月降息，排毒。」 這個框架的實質是「預防性降息」與「衰退性降息」的區別。歷…
川普在重蹈滿清末年
初心立意很偉大的 社會固化，已經註定失敗的結果 美國負債端的革命註定失敗 中國資產端的革命沒有未來 不管你是20 40 60，這就是未來10年的全球環境！ 這篇筆記的歷史對照跨度很大：「初心立意很偉大的，社會固化，已經註…
全球化死了
將來植物型企業，在區域有市場，台塑、統一等 筆記的悼詞簡短：「全球化死了」，然後點名未來的受惠者——「植物型企業，在區域有市場，台塑、統一等。」 「植物型」與「動物型」是理解這十年的好用分類：動物型企業是全球化的物種——…
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