萬科
12/25 不違約 m2卡住 和 gdp 持平，人民幣長期漲到改變信仰 違約 2026 2027 大陸股市的黃金年 萬科是中國房地產的指標股——最早的股份制房企、深圳地鐵入主的混合所有制樣板。筆記圍繞 12 月 25 日…
黃豆賣出
中國信貸向下 「黃豆賣出」的時點判斷，筆記給的宏觀理由是「中國信貸向下」——這四個字背後，是原物料分析的一個重要框架：信貸脈衝。 信貸脈衝（credit impulse）指的是新增信貸流量佔 GDP 比重的變化率，它是中…
2026
日本跌倒，誰受惠？ 中國 可能性 誰越依賴日本，誰就越倒楣 日本也越來越無路可退，國債利息佔10%以上了！人口不斷老化，沒有翻本的可能 以「2026」直接命名的這篇，核心問答是：「日本跌倒，誰受惠？」筆記的推論是「中國可…
必看
今天說很多，滿天炮 標題只寫「必看」，筆記的補充是「今天說很多，滿天炮」——形容資訊量爆炸、各種說法滿天飛的一天。這種日子，反而是練習資訊分級的好素材。 市場的訊息可以粗分為三層：事實（已發生的數據與事件）、觀點（他人對…
人民幣
誰發動 在岸 錢匯出 結匯需求 中間價 央行 這次 離岸 錢匯入 看好中國資產 這篇筆記的關鍵詞鏈是：「誰發動 → 在岸、錢匯出、結匯需求、中間價、央行」對上「這次：離岸、錢匯入、看好中國資產」——完整呈現了人民幣雙軌制…
黃金
3800以上就是太高了，錢給別人賺 筆記對金價的紀律線畫在 3800 美元：「3800 以上就是太高了，錢給別人賺」——後半句是風險控制的老話：魚尾行情留給别人。 金價的三個定價軸：實質利率（機會成本，往下有利金價）、美…
黃豆
大豆 牛豬回溫時 生質油 會需要大豆 黃豆（大豆）看似平凡的農產品，實際上是全球原物料供需邏輯的縮影。筆記點出的需求引擎是：「牛豬回溫時」與「生質油」。 大豆壓榨後得到豆粕與豆油：豆粕是飼料蛋白的主要來源，中國的生豬存欄…
北宋財相蔡京
值得看 蔡京（1047-1126），北宋六度拜相的權臣，在中國財政史上是個極具教材意義的人物——筆記標記「值得看」，看的是一段貨幣與財政擴張的古典劇本。 蔡京的理財手法極為現代：一是貨幣操作，推行「當十錢」（面值十倍於實…
美元不貶值
就是股市在崩盤 筆記的句式是一個條件命題：「美元不貶值，就是股市在崩盤」——反過來讀，美元走弱是股市多頭的必要條件之一。這個連動的機制值得拆開。 美元是全球風險資產的融資與計價貨幣：美元走弱時，非美貨幣升值、全球流動性變…
美國要
日本的錢 大陸的市場 歐盟的責任 筆記用三組短語概括美國對三大經濟體的要求結構：「日本的錢、大陸的市場、歐盟的責任」——這是理解當前國際經貿談判的一把鑰匙。 對日本，美國要的是「錢」：日方承諾擴大對美投資（半導體、製造業…
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