18個月

🎬 影片日期：2026-07-22 📝 整理日期：2026-07-22

本篇筆記

2028Q1，就是現在

筆記寫著「2028Q1，就是現在＋18 個月」——用 18 個月作為市場推演的時間單位，這個數字在景氣循環研究中有它的淵源。

從歷史經驗看，貨幣政策從緊縮頂點傳導到實體經濟谷底，大約需要 12 到 18 個月；聯準會的最後一次升息，到衰退確認或股市落底，也常落在這個區間。反過來說，從降息循環啟動到就業與獲利改善，同樣有半年到一年半的延遲。這是為什麼市場總在「數據最差的時候」上漲——價格跑在實體前面一到兩個季度。

用時間框架而非點位預測市場，是筆記常見的方法論：與其猜指數會到哪裡，不如把「政策轉向→流動性改善→獲利落底→景氣復甦」的傳導鏈排出順序，再對照日曆檢查進度。18 個月不是魔法數字，但把循環想成有節奏的過程，比把市場當成隨機噪音更接近真相。

股市是經濟的櫥窗，也是資金情緒的溫度計。本站的股市筆記橫跨台股、美股與中港股市，關注的重點不是短線的漲跌，而是企業獲利、資金流向與景氣週期如何共同決定市場的長期方向。

觀察股市時，有幾個實用的框架：首先是本益比與殖利率的比較——當股市本益比遠高於公債殖利率倒數，代表股票相對昂貴；其次是資金面，外資買賣超、M2 貨幣供給與信用擴張，往往領先指數轉折；最後是週期思維，景氣循環從復甦、過熱到衰退，不同階段各有表現較好的類股。

在個股層面，本站筆記常觸及大型權值股與政策受惠股，例如台積電供應鏈、中國國企與地產央企等。閱讀時建議搭配「預測」標籤，觀察筆記當時的判讀邏輯與事後走勢的對照，練習建立自己的市場判斷框架。股市有漲有跌，紀律與風險管理永遠比預測更重要。