投顧老師
心裡老師 筆記寫著「心裡老師」——把「心理」老師的雙關藏在裡面，點破了投顧產業的一個真實面：很多時候，投顧老師賣的不是資訊，而是心理支撐。 行為財務學的研究早已指出，散戶在市場中最稀缺的不是明牌，而是「拿得住」的能力。虧…
#股市
股市是經濟的櫥窗，也是資金情緒的溫度計。本站的股市筆記橫跨台股、美股與中港股市，關注的重點不是短線的漲跌，而是企業獲利、資金流向與景氣週期如何共同決定市場的長期方向。
觀察股市時，有幾個實用的框架：首先是本益比與殖利率的比較——當股市本益比遠高於公債殖利率倒數，代表股票相對昂貴；其次是資金面，外資買賣超、M2 貨幣供給與信用擴張，往往領先指數轉折；最後是週期思維，景氣循環從復甦、過熱到衰退，不同階段各有表現較好的類股。
在個股層面，本站筆記常觸及大型權值股與政策受惠股，例如台積電供應鏈、中國國企與地產央企等。閱讀時建議搭配「預測」標籤，觀察筆記當時的判讀邏輯與事後走勢的對照，練習建立自己的市場判斷框架。股市有漲有跌，紀律與風險管理永遠比預測更重要。
共 50 篇筆記
國企
底部，左4年，右4年，2029年可能起 筆記的判讀是「底部，左 4 年，右 4 年，2029 年可能起」——用時間框架描述中國國企的週期位置。 中國國企股（石油、電信、銀行、基建等）的估值長年低迷，2021 年起隨著中國…
18個月
2028Q1，就是現在 筆記寫著「2028Q1，就是現在＋18 個月」——用 18 個月作為市場推演的時間單位，這個數字在景氣循環研究中有它的淵源。 從歷史經驗看，貨幣政策從緊縮頂點傳導到實體經濟谷底，大約需要 12 到…
信心喊話
還是值得一看，人多的地方不要去 官方的「信心喊話」是市場的固定風景，筆記的註解則是老江湖的提醒：「還是值得一看，人多的地方不要去」。 研究口頭干預的文獻顯示，官員喊話的效果有三個特徵：短期有效（幾天到幾週）、重複遞減（喊…
大摩精算AI各部件增量
見到什麼是泡沫了吧 「大摩」是市場對摩根士丹利（Morgan Stanley）的暱稱，本篇筆記指的是其研究報告對 AI 供應鏈「各部件增量」的精算，而筆記的評語是：「見到什麼是泡沫了吧」。 華爾街估算 AI 商機的標準做…
衰退
年後 清明 筆記給出的時間座標是「年後、清明」——用季節節氣標記衰退風險的觀察窗口，這是將總經判斷落到日曆上的做法。 經濟學家判斷美國衰退的幾個經典工具，各自有不同的領先時間：殖利率曲線倒掛（10 年期減 3 個月期公債…
萬科
12/25 不違約 m2卡住 和 gdp 持平，人民幣長期漲到改變信仰 違約 2026 2027 大陸股市的黃金年 萬科是中國房地產的指標股——最早的股份制房企、深圳地鐵入主的混合所有制樣板。筆記圍繞 12 月 25 日…
必看
今天說很多，滿天炮 標題只寫「必看」，筆記的補充是「今天說很多，滿天炮」——形容資訊量爆炸、各種說法滿天飛的一天。這種日子，反而是練習資訊分級的好素材。 市場的訊息可以粗分為三層：事實（已發生的數據與事件）、觀點（他人對…
美元不貶值
就是股市在崩盤 筆記的句式是一個條件命題：「美元不貶值，就是股市在崩盤」——反過來讀，美元走弱是股市多頭的必要條件之一。這個連動的機制值得拆開。 美元是全球風險資產的融資與計價貨幣：美元走弱時，非美貨幣升值、全球流動性變…
8月1日
蘋果 特斯拉 筆記以「8 月 1 日」為題，點名「蘋果、特斯拉」——這個日期是 2025 年美國「對等關稅」暫緩期的截止日，也是供應鏈亞洲曝露最深的兩家美企的期限日。 關稅期限的設計本身就是談判工具：以日期逼迫對手上桌，…
台塑
次級關稅 股市分類下的這篇「台塑」，關鍵詞是「次級關稅」——把一家台灣傳產龍頭與美國制裁工具連在一起，說的是 2025 年的真實事件。 「次級關稅」（secondary tariff / secondary sancti…
美元 美債
短期反彈 黃金 特斯拉 蘋果 比特幣 破線空點 這篇筆記的結構是一組對照：「美元、美債——短期反彈」對上「黃金、特斯拉、蘋果、比特幣——破線空點」。一邊是避險與法定資產，一邊是風險與加密資產，中間的連動橋樑就是美元。 「…
特斯拉
何時破底？ 「特斯拉，何時破底？」——這個問句本身就是一種市場定位：不是問漲跌，而是問泡沫化估值的清算點。 特斯拉的估值長年脫離車企的比較框架：本益比一度是傳統車廠的數十倍，市場定價的其實是馬斯克的敘事組合——全自動駕駛…
準備的是誰
特斯拉 馬斯克 「準備的是誰」配上關鍵詞「特斯拉、馬斯克」——這個問句把視角從公司本身，移到市場的籌碼與人事結構：在股價的轉折處，是誰在準備，準備的是什麼。 大型成長股的底部與頭部，籌碼的換手永遠是關鍵：頭部的特徵是散戶…
無能者
1千1的股票，給你2百5進場 「1 千 1 的股票，給你 2 百 5 進場」——筆記用一個殘酷的算術點出散戶最常見的陷阱：高價股腰斬再腰斬之後的「便宜幻覺」。 從 1,100 跌到 250，跌幅是 77%；但從 250 …
美國
通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由 掛在股市分類下的這篇，筆記的判斷是：「通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由。」 通縮（deflation）在股市語言裡是估值的天敵。它的殺傷機制有三層：第一，物價普遍下跌讓企…
緊縮
政府赤字減少，逆差就減少 通縮，餅就那麼大 會造成最大的問題 1月份又要再回來了 筆記的邏輯鏈是：「政府赤字減少，逆差就減少；通縮，餅就那麼大，會造成最大的問題。1 月份又要再回來了。」 這段話背後是總體經濟的部門平衡恆…
巴菲特
長期等待 比 長期持有 更重要 筆記提煉的心法只有一句：「長期等待，比長期持有，更重要。」 這句話的背景是巴菲特晚年的實際行動：波克夏的現金儲備在 2024-25 年攀上歷史高點，超過三千億美元——在美股屢創新高的同時，…
全球化死了
將來植物型企業，在區域有市場，台塑、統一等 筆記的悼詞簡短：「全球化死了」，然後點名未來的受惠者——「植物型企業，在區域有市場，台塑、統一等。」 「植物型」與「動物型」是理解這十年的好用分類：動物型企業是全球化的物種——…
台北股市可能的地板
2009/04/30-2009/05/04 接近下修兩個標準差 機會很低，來封閉缺口 抄底買股票 筆記的方法論寫得很具體：「2009/04/30-05/04，接近下修兩個標準差，機會很低，來封閉缺口，抄底買股票。」——用…