購買力評價
內 國內買東西，相對 外 換國外貨幣 筆記用兩句話拆解購買力平價：「內，國內買東西，相對；外，換國外貨幣。」 購買力平價（PPP）是匯率理論的基石：長期而言，兩種貨幣的匯率應該走向「同樣一籃商品，兩邊價格相等」的水位。經…
26.8
NT 一個數字＋兩個字母「NT」——筆記標記的是台幣兌美元 26.8 的價位，一個在今日語境裡頗具震撼力的整數關卡。 台幣的歷史匯率地圖值得記住：1990 年代最強時一度在 25-26 一帶，1997 年亞洲金融風暴前約…
核心圈
6/2~6/9 核心圈越大，短多長空 核心圈小一點，短空中長多，代表美元的改變，美元的體系，可能還會堅持下去 節目看三遍 筆記的推論結構是：「核心圈越大，短多長空；核心圈小一點，短空中長多——代表美元的改變，美元的體系可…
日本
比希臘還慘 中國利率快要到0了 筆記的對照是「比希臘還慘」，並補上一句「中國利率快要到 0 了」——把三個經濟體的債務處境放在同一張桌子上。 希臘 2010 年代的處境：政府債務失控，但因為在歐元區內沒有自己的央行，不能…
人地
存人失地 人地皆存 存地失人 人地皆失 地：中央政府 人：美國市場 「存人失地，人地皆存；存地失人，人地皆失」——筆記引的是國共內戰時期的名言（一般歸於毛澤東，1947 年共軍撤出延安時的戰略方針），並給出當代的對應：「…
美聯儲自宮
變成只關心物價 「自宮」這個字眼很重——筆記指的是聯準會「變成只關心物價」，主動放棄另一半的使命。 聯準會的法定使命是雙重的：物價穩定與充分就業（2012 年正式納入 2% 通膨目標框架）。這個雙重任務讓它在衰退時可以理…
美國最大的問題
過度金融化 筆記給美國的診斷是四個字：過度金融化（financialization）。 金融化指的是金融動機、金融市場與金融機構在經濟中佔比持續擴大的過程。它的證據在美國隨處可見：金融業佔企業利潤的份額從戰後的個位數升至…
美國三座大山
住宅 教育 醫療 「住宅、教育、醫療」——筆記稱之為美國的三座大山，也就是壓在家戶帳本上漲最快、最無法逃避的三項支出。 這三個部門有共同的結構特徵：需求剛性（不能不買）、供給受限（住宅的土地管制、醫療的執照與審批、教育的…
美國
通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由 掛在股市分類下的這篇，筆記的判斷是：「通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由。」 通縮（deflation）在股市語言裡是估值的天敵。它的殺傷機制有三層：第一，物價普遍下跌讓企…
緊縮
政府赤字減少，逆差就減少 通縮，餅就那麼大 會造成最大的問題 1月份又要再回來了 筆記的邏輯鏈是：「政府赤字減少，逆差就減少；通縮，餅就那麼大，會造成最大的問題。1 月份又要再回來了。」 這段話背後是總體經濟的部門平衡恆…
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