這場貿易戰
英國是上限 台灣是下限 筆記用兩個標竿定位所有經濟體在貿易戰中的結局區間：「英國是上限，台灣是下限。」 英國的樣板意義：2025 年 5 月美英率先達成貿易協議，但內容顯示了「好朋友的上限」——10% 的基準關稅照收，只…
#其他
這個分類收錄跨主題的宏觀觀察——那些不屬於單一市場、卻往往最重要的議題：經濟史的借鏡、財政與貨幣制度的演變、地緣政治的資金效應，以及階級與財富的結構性思考。
宏觀觀察的价值在於換位：當市場糾結於下週的利率決策時，拉長視角看制度與歷史，往往能看到截然不同的風景。本站的筆記中，你可以讀到北宋財相蔡京的財政擴張、胡佛時期梅隆的清算主義，也可以看到對中美消費、AI 資本支出與川普政策的當代觀察。
閱讀這個分類時，建議帶著三個問題：這件事改變了哪個國家的資金流向？它影響的是消費還是投資？歷史上有没有對應的段落？宏觀沒有標準答案，但好的問題框架，會讓你在面對市場雜訊時保持清醒。
共 125 篇筆記
美國的問題
出口 生產力 關稅是進口 筆記的三行結構像一道數學題的檢查：「出口、生產力、關稅是進口。」——點出政策目標與政策工具之間的根本錯置。 拆開來讀：美國想要的（出口增加、生產力提升）與它實際做的（加徵關稅）指向相反的方向。關…
川普在重蹈滿清末年
初心立意很偉大的 社會固化，已經註定失敗的結果 美國負債端的革命註定失敗 中國資產端的革命沒有未來 不管你是20 40 60，這就是未來10年的全球環境！ 這篇筆記的歷史對照跨度很大：「初心立意很偉大的，社會固化，已經註…
要買的價格拉的高高的
必看 要賣的，價格拉到低低的 「要買的，價格拉的高高的；要賣的，價格拉到低低的」——筆記標記「必看」的這兩句，講的是市場裡最古老的手法：價格的信號操縱。 這裡的「買」與「賣」是從作手（大型資金、內部人）的視角說的。當大資…
.... 這集....
@ @ 留言最多~ 哈 標題只剩下省略號，筆記寫著「留言最多～哈」——一部引發社群爆量討論的影片，本身就成了值得分析的樣本。 留言爆量的內容通常落在三種情境：一是觸碰了爭議立場（政治、族群的對立軸），讓不同意見者互刷存在…
四大
科技股價格修正 市場利率走低 油價要下跌 美元貶值 筆記列出的「四大」是一組同步觀察清單：「科技股價格修正、市場利率走低、油價下跌、美元貶值」——四件事湊齊，就是一套完整的「寬鬆交易」劇本。 這四個變數之間有內在的因果鏈…
劇透
這集必看，且要看懂 標題「劇透」加上「這集必看，且要看懂」——筆記刻意不透露內容，只強調理解的深度要求。這種時刻，比結論更重要的是「看懂」的方法。 看懂一部市場分析，可以拆成四個層次：第一層是結論（他看多還是看空）——多…
看錯的行情超級多
很多事情看錯 非常多事情看錯 黃金也是看錯，錯過黃金期、紙黃金的機會 看對有，看錯更多 比特幣從200看空到10萬，還是看空 這是一篇罕見的誠實自白：「很多事情看錯，非常多事情看錯——黃金也是看錯，錯過黃金期、紙黃金的機…
我希望跟你站在同一邊
所以我沒有做賣方邏輯 「我希望跟你站在同一邊，所以我沒有做賣方邏輯。」——這句話點出了財經內容產業最核心的利益結構問題：分析者與讀者，究竟是不是同一邊？ 所謂賣方（sell-side），泛指靠出售金融商品與服務獲利的機構…
貨幣財政
雙緊縮 1929 「雙緊縮，1929」——筆記用四個字點出總體經濟裡最危險的政策組合，並直接聯結到史上最著名的災難案例。 1929 年崩盤後的美國，恰好把兩個緊縮同時推到極端：貨幣端，聯準會為了捍衛金本位與抑制投機，反而…
財政當前
貨幣政策往後 「財政當前，貨幣政策往後」——筆記用八個字排出政策工具的接力順位：刺激經濟的主角，從央行換成政府。 貨幣政策的邊界近年清晰地暴露：利率降到零附近後，進一步寬鬆的效果遞減（資金停在銀行體系空轉、推升資產價格而…
再次 美元貶值
才會導致其他貨幣的升值，其他貨幣的升值，為阻擋本幣升值會購買美元，進而產生買進美債的需求，買進美債的需求才會導致利率走低 美國改革成功，這條路會走的很慢 美國改革失敗，會貶的很兇 快慢未來四年觀察 這篇筆記把美元貶值的完…
今天
必看 標題只有「今天」兩個字、註記「必看」——這類筆記的價值不在標題，而在「每天必看」這個動作本身的紀律：每天花十分鐘，用固定的清單掃描世界。 一份夠用的每日清單不必複雜，五個欄位就夠：匯率（美元指數、台幣、日圓、人民幣…
中國政府
大量加槓桿 國進民退 筆記對中國政策組合的概括是八個字：「大量加槓桿，國進民退。」 加槓桿的主體是中央政府。中國的債務結構有個特色：中央政府債務佔 GDP 的比重長年偏低（相較美日動輒百分之百以上），真正沉重的是地方政府…
台幣狂升
代表最壞的情啎要過去，股市最低點 待解釋 筆記的判讀是：「台幣狂升，代表最壞的情況要過去，股市最低點。」——把匯率的極端行情讀成景氣循環的反轉訊號。 這個邏輯的機制：台幣的升值力量主要來自三處——貿易順差的結匯（出口商把…
美國價格幻覺
2/3 「美國價格幻覺」加上「2/3」的標記——這是一個系列的主題：美國人對物價的感知，與官方物價的現實之間，存在系統性的落差。 幻覺的第一層是基期效應：通膨率是相對去年的變化，當通膨從 9% 降到 3%，物價並沒有下跌…
大陸m1
跟m2 交差就泡沫高點 筆記的指標用法一句话說完：「M1 跟 M2 交叉，就（是）泡沫高點。」——用貨幣結構的變化為中國的資產泡沫定時。 M1 與 M2 的差別在「活」：M1 是隨時可支付的活錢（現金＋活期存款），M2 …
關稅提高
如果人民幣不貶，不再補貼出口，美國通脹漲漲漲 筆記的推理很直白：「如果人民幣不貶、不再補貼出口，美國通脹漲漲漲。」——點出關稅的通膨效應取決於誰吸收成本。 關稅的負擔分配是貿易經濟學的經典問題：加徵關稅後，價格上漲的份額…
敘利亞
俄敗，可能跟中國妥協，東北開發，黑瞎子島、圖門江出海口，東三省，中日俄 2024 年 12 月敘利亞阿薩德政權在十幾天內垮台，筆記從這個事件往東看：「俄敗，可能跟中國妥協——東北開發、黑瞎子島、圖們江出海口、東三省、中日…
大陸信用回來了
Toyota 回陸 筆記的證據只有四個字：「Toyota 回陸。」——用一個外資動作，宣告中國的商業信用正在修復。 2024 年底的中日關係出現解凍跡象：日本新首相上任後尋求與北京務實相處，中國也對日方釋出善意（恢復海產…