必看
超級必看 「超級必看」——標題與筆記都只有強調，沒有內容線索。這種時刻，比「看」更重要的是看完之後的處理：把一集分析轉換成三個問題的答案。 第一問：「新的資訊是什麼？」分離出自己原本不知道的事實（數據、政策細節、歷史案例…
#付費版
這個分類收錄付費版影片的筆記整理。付費版內容通常更深入：包含完整的推論過程、具體的時間點判斷與操作框架，適合想深入了解宏觀推演邏輯的讀者。
閱讀付費版筆記時，建議特別留意帶有「預測」標記的文章——它們記錄了判斷當下的時空背景與理由，事後對照實際走勢，是檢驗與修正自己框架最有效的方式。
共 236 篇筆記
日本
維持貨幣購買力 比 經濟成長 還重要 日幣升值主要也是為了明年美元貶值 筆記提出一個容易被忽略的優先順序：「維持貨幣購買力，比經濟成長還重要。」並推論：「日幣升值，主要也是為了明年美元貶值做準備。」 對一個資源高度進口的…
魯比尼 美國財政變相QE ATI 激進發行國債
財政耜激進發行短期國債，造成逾8千億元中長期息票 債務缺口，已將10年期美債殖利率壓代了25個基點，相當於降息100基點 幾乎抵消去年所有的加息！ ATI 政治性，伴隨更高均衡通脹率和利率 筆記整理了「末日博士」魯比尼（…
勝華
除非一輩子只做一次股票，不然錯一次就 88 「除非一輩子只做一次股票，不然錯一次就 88。」——筆記用勝華這個名字，提醒重壓單一股票的生存數學。 勝華科技（Wintek）是台股記憶裡最完整的興衰教材：觸控面板的先驅者，搭…
美國
物價降溫 <- 需求不振 <- 被動去槓桿 不是赤字減少，也不是債務減少，是被迫去槓桿 <- 利息支出擴大，排擠其他政府支出 美國35兆的債務怎麼還？1. 通貨澎漲(內) 2. 美元貶值(外) 美國通貨…
A股
任何反彈都是逃命，從去年講到現在 「任何反彈都是逃命，從去年講到現在。」——熊市裡最孤獨但最重要的紀律：把反彈視為離場的機會，而非反轉的證據。 熊市反彈的統計特徵支持這個殘酷的說法：空頭市場中的技術性反彈，幅度常常超過多…
美聯儲
短端 放手(降息)：消費者支出降溫，失業救濟金申請增加、消費者信用卡債務拖欠率明顯飆升 不放手(不降息)：非常緊縮的貨幣政策，防止經濟過熱(美國股市的泡沫發展) 長端 倒掛導致錯亂，MBS沒人買 短端 不放手(不降息)：…
壽險公司
新光、三商美邦 照國際會計原則，該破產的破產，該增資的資增 結果股價造新高，會計窗飾的過程 官商勾結，改變會計價值認列的準則，沒辨法，這是不對的 筆記點名新光、三商美邦：「照國際會計原則，該破產的破產、該增資的增資——結…
剛買房
48.5萬/坪，中古，電梯大樓，台北市信義區cbd 有露台，視野好， 中信金前總經理 年代錢櫃老闆 為什麼買，房價崩盤了，過去一個月成交的電梯大樓，外面都說飆漲、排隊、秒殺..... 不管別人怎麼說，真金白銀買到的 到1…
黃金
實體長期抱牢，有錢多買，紙黃金短線半年，破線下跌可能性越來越大 筆記把黃金拆成兩種身分、兩種對待：「實體——長期抱牢，有錢多買；紙黃金——短線半年，破線下跌可能性越來越大。」 實體與紙黃金的角色分工，本質上是時間框架的分…
今天整集全部是乾貨
必看 「今天整集全部是乾貨，必看。」——標題強調「乾貨」，這個詞值得認真對待：辨別乾貨的能力，決定了你消化財經內容的效率。 乾貨的操作型定義：能夠被驗證、被複用的事實與邏輯。具體有三個特徵——有數據出處（官方統計、財報、…
三件事
俄烏戰爭會引發系統性的不確定性 政府赤色失控，原本政府最重要的需求增量，不可持續 央行受限於股市、房市泡沫，降息太晚，會讓流動性緊縮，隨時隨地發生 筆記列出三個系統性風險源：「俄烏戰爭引發系統性不確定；政府赤字失控——原…
沃勒 接班？
長期高利率 「沃勒，接班？」——筆記問的是聯準會主席的下一張面孔，給的關鍵詞是「長期高利率」。 克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）是聯準會理事，2024 年底被列入川普考慮的主席接班名單（與立場鷹派…
FB Google Aamzon 的廣告主
房地產 現在房地產準備崩 很特別的觀點 麥當勞、星巴克、漢堡王也是 一個特別的觀察角度：「FB、Google、Amazon 的廣告主——房地產（準備崩）。麥當勞、星巴克、漢堡王也是。」——從廣告收入看經濟體質，把科技平台…
馬克思 值得一看
生產過剩 資本過度 筆記給馬克思的關鍵詞是：「生產過剩、資本過度。」——在 AI 資本支出狂飆與中國產能過剩的年代，這位十九世紀的經濟學家意外地重返閱讀清單。 馬克思危機理論的核心：資本主義的內在矛盾在於「生產的社會化」…
脫實向虛
大量逼空，銀銅 「脫實向虛」——資金離開實體經濟、湧向金融市場的過程。筆記給的證據是：「大量逼空，銀、銅。」 2024 年上半年的商品市場確實上演了教科書級的擠壓行情（squeeze）：銅——COMEX 銅期貨在庫存偏低…
產能過剩
中國電動車 沒有 大量的進入美國市場；比亞迪、理想沒有大量進入美國市場，因為美國對於消費端電動車的補貼是排除中國製造《通脹消減法案》，因為中國電動車在美國不具有價格競爭優勢，但美國卻用電動車發動貿易戰，選舉壓力。【今年Q…
美國加關稅
沒有用，無法幫助美國經常帳的赤字，更可能會引吸美元進一步走強的可能， 美元貶值才能解決貿易赤字和債務，美元就無法持續 筆記對加關稅的判斷毫不客氣：「沒有用，無法幫助美國經常帳的赤字，更可能會引吸美元進一步走強。美元貶值才…
大陸M1
M1 負 通貨緊縮 「M1 負，通貨緊縮。」——六個字，是 2024 年中國經濟最凝重的診斷書。 M1（流通現金＋企業活期存款）增速轉負，是極罕見的訊號：意味著企業帳上「隨時可動用的活錢」在淨減少——不是錢消失了，是錢「…
麥當勞
套餐5元 密西根 消費者信心大崩 供需兩端信心都垮掉 筆記的觀察鏈：「套餐 5 元——密西根（消費者信心）大崩——供需兩端信心都垮掉。」 5 美元套餐是 2024 年美國快餐業價格戰的標誌：疫情後的通膨把快餐價格推高四成…