倒掛結束 3、4月
發債 籌碼面 倒掛是美國經濟的強刺激 「倒掛結束——3、4 月。發債籌碼面；倒掛是美國經濟的強刺激。」筆記給出一個顛覆直覺的判斷：人人害怕的殖利率倒掛，其實是美國經濟的隱性興奮劑。 這個悖論的機制在倒掛的「成因」：這一輪…
倒掛即將結束
3月中~4月底 只要老包不降息，葉媽玩不下去借短支長 短天期國債發行量減少，價格上，利率降 帶著「預測」標記的這篇，筆記把倒掛結束的時間窗定在「3 月中到 4 月底」，並寫出關鍵的博弈：「只要老包（鮑威爾）不降息，葉媽（…
大陸限房令
算是取消了 「大陸限房令——算是取消了。」短短一句，背後是中國房地產調控時代的正式落幕。 限購令的歷史可以追溯到 2010 年：為了遏制投機性購房，北京率先對家庭購房套數實施行政限制，隨後數十個城市跟進——「限購、限貸、…
石油大底
可能要來了 「石油大底——可能要來了。」筆記在 2024 年初做出的判斷，值得鋪開「大底」在原油市場的完整含義。 原油的底部从来不是一個價格，而是一組條件的共振。供給端的資本週期：2020 年負油價的創傷讓全球上游資本支…
8個月以上
12692 預計如標題 「12692——8 個月以上。」這個數字對台股投資人有圖騰般的意義：1990 年 2 月 12 日，加權指數創下 12682 的歷史高點——那是一代人的記憶座標，此後泡沫破裂，指數腰斬再腰斬，花了…
美金超快緊縮
ONRRP 1個月就收6千億 「美金超快緊縮——ONRRP 一個月就收 6 千億。」筆記用一個最冷門也最誠實的指標，追蹤聯準會緊縮的實際速度。 ON RRP（隔夜附買回協定）是聯準會的「資金海綿」：貨幣市場基金等機構把閒…
為財政部讓路
a. 股市狂跌，就會買債，借新還舊 b. 那不就要一定要降息，借新還舊才是行，通脹脹上天影響選情，所以先降息再升息？ 「為財政部讓路。a. 股市狂跌，就會買債（借新還舊）；b. 那不就要一定要降息？借新還舊才行——通脹漲…
葉倫的說法
很像蔡英文 「葉倫的說法——很像蔡英文。」一個跨太平洋的類比，比較的不是政策，是領導者的溝通風格。 珍妮特·葉倫的職業軌跡是學者型技術官僚的標準模板：柏克萊的勞動經濟學教授、聯準會主席（2014-2018）、美國史上首位…
美國通脹
起飛！還是先降落 整群很多料，美國真的能降息？ 老包只講部份話，會議內容幾乎不同 「美國通脹——起飛！還是先降落？整群很多料。美國真的能降息？老包只講部份話，會議內容幾乎不同。」筆記對 2023 年底通膨路徑的困惑，濃縮…
潮牌
正在改變大品牌，社會結構再改變 社群政治，民眾政治 「潮牌——正在改變大品牌。社會結構再改變，社群政治，民眾政治。」一個看似屬於時尚圈的觀察，被筆記接到總體的社會變遷上。 消費品的興衰從來是社會結構的鏡子。過去十年的圖像…
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